小赢上市、拍拍贷上半年净赚10亿，7家上市平台哪家强？

发表自话题：小贷平台容易通过

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P2P行业再添一家上市平台！

美国东部时间9月19日，小赢理财母公司小赢科技（XYF.NYSE），正式在纽交所上市。

小赢科技发行价格为9.5美元，共发行1100万股ADS，募集资金总额约为1.045亿美元。

上市首日，小赢科技开盘报15美元，较发行价大涨近六成。截至终盘，小赢科技报收11.97美元，收涨26.00%。

根据小赢科技招股书，2018年1-6月，小赢科技提供的贷款总额为198.79亿元；其中小赢卡贷贷款总额为138.34亿元人民币，占比70%；小赢优贷贷款总额43.31亿，占比21.7%；小赢房贷贷款总额1.64亿，占比0.8%；其他资产合计放贷约15亿，占比7.5%。

招股书披露，小赢科技2018上半年活跃投资人数量为19.91万，重复投资人数分别为14.06万；获客成本为303元。

招股书还显示，小赢科技2018年上半年净收入为18.5亿元，调整后净利润为5.3亿元。

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据不完全统计，目前上市的P2P平台（含母公司上市），有宜人贷、拍拍贷、桔子理财、小赢理财、51人品、信而富、和信贷等7家。

小星根据平台披露的2018年第一季度和第二季度财报，统计了7家上市平台上半年的营收和净利润情况：

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宜人贷Q1营收15.93亿元、净利润2.79亿元，Q2营收15.2亿元、净利润2.05亿元，上半年合计营收31.13亿元、净利润4.84亿元。

拍拍贷Q1营收9.168亿元、净利润4.37亿元，Q2营收10.47亿元、净利润6.08亿元，上半年合计营收19.638亿元、净利润10.45亿元。

乐信集团（桔子理财）Q1营收15.71亿元、净利润1.46亿元，Q2营收18亿元、净利润4.65亿元，上半年合计营收33.71亿元、净利润6.12亿元。

小赢科技（小赢理财）上半年合计营收18.5亿元、净利润5.3亿元。

51信用卡（51人品）上半年合计营收12.75亿元、净利润2.54亿元。

信而富上半年合计营收4420万美元、净利润-4080万美元。

和信贷Q1营收2760万美元、净利润1700万美元，尚未公布最新一个季度的财报。

在7家上市平台中，拍拍贷上半年赚钱最多，净利润高达10.45亿元；其次是乐信集团，净利润达6.12亿元；再次是小赢科技，净利润高达5.3亿元。

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小星根据中国互金协会官网披露的数据信息，截止8月底，7家上市系平台借贷余额数据：

宜人贷借贷余额482.02亿元，

拍拍贷借贷余额200.33亿元，

桔子理财借贷余额121.13亿元，

小赢理财借贷余额155.64亿元，

51人品借贷余额133.78亿元，

信而富借贷余额56.05亿元，

和信贷借贷余额105.98亿元，

从借贷余额看，除信而富外，其余6家上市平台的借贷余额都已超过100亿元；宜人贷借贷余额482.02亿元，仅次于陆金服、玖富，位列行业第三。

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除了借贷余额，我们投资人更关注的是平台的逾期率和坏账率。

小星接着和大家扒一下这几家平台的的逾期、坏账情况：

根据宜人贷Q2财报，截至2018年6月30日，宜人贷过期贷款15-29天，30-59天和60-89天的逾期率分别为0.8％，1.2％和1.3％。其中，宜人贷逾期超过30天的借款逾期率为2.5%，较截至2018年3月31日的2.9%有所下降。

截至2018年6月30日，宜人贷2015年发放贷款的累计坏账率为10.1%，2016年发放贷款的累计坏账率为8.7%，2017年发放贷款的累计坏账率为6%。

根据拍拍贷Q2财报，截至2018年6月30日，拍拍贷15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天的逾期率，分别为0.83%、1.21%、1.05%、0.98%、1.60%，相较一季度分别下降了0.04、0.9、1.38、2.85、0.69个百分点（详见下图）。

从整个周期累计的静态坏账率来看，拍拍贷的坏账率平均在6%左右。

财报显示，乐信集团（桔子理财）2018年Q2季度促成借款中，超过90天的逾期率仅为1.39%，低于行业平均水平，并且低于1季度1.44%的水平；平均坏账率控制在2%左右。

招股书显示，截至2018年6月30日，小赢科技逾期91天至180天未偿贷款拖欠率为3.26%。

根据51信用卡2018年二季度财报数据，2017年二季度放款一年后逾期率高达7.24%，去年四季度放款逾期率也达到5.97%；其中非信用卡人群，贷款产品累计逾期90天以上的违约率在5%-12%。

51信用卡，非信用卡用户累计90天以上违约率

财报显示，信而富今年一二季度消费类贷款的年化损失率分别为4.8%、4.9%。

（备注：年化损失率：坏账率的计算方式有两种，一种是以各月逾期金额为分子，贷款余额为分母；第二种是以累计损失金额为分子，贷款余额为分母，目的是了解原始贷款金额经过一定时间后累计损失的比率，一般使用此种方式会将指标按年化处理，以年损失率的方式呈现。）

根据和信贷财报，截至2018年3月31日，自开业至2016年3月31日第一期借款的累计净坏帐冲销率为3.95%，而截至2017年12月31日的累计净坏帐冲销率为3.09%。

截至2018年3月31日，2017财年第二期借款的累计净坏帐冲销率为2.58%；截至2017年12月31日的累计净坏帐冲销率为1.37%。

截至2018年3月31日，2018财年第三期借款的累计净坏帐冲销率为0.11%。

在7家上市平台中，桔子理财、小赢科技的逾期率和坏账率最低。

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小星统计了9月20日，7家上市系平台当天的市值：

宜人贷市值11.22亿美元，

拍拍贷市值17.65亿美元，

乐信集团市值16.81亿美元，

小赢科技市值18.08亿美元，

51信用卡市值76.08亿美元，

信而富市值1.61亿美元，

和信贷市值4.09亿美元。

对比7家上市系平台的相关数据：

从赚钱能力看，2018年上半年拍拍贷净利润最高，高达10.45亿元，是当之无愧的赚钱机器。

从借贷余额看，宜人贷借贷余额最高，达482.02亿元，仅次于陆金服、玖富，位列行业第三。

从逾期、坏账看，桔子理财、小赢科技在7家上市系平台中的逾期率和坏账率最低。

从市值看，目前51信用卡市值最高，达76.08亿美元。

虽然目前P2P行业仍然处于雷潮期，不时有平台出现问题。

但是，小赢科技从提交IPO申请文件，到登陆纽交所上市，仅用了20天时间。

这也可以看出，资本市场对中国的互联网金融行业和互联网金融公司依然看好。

平台成功上市，也代表了监管部门对平台的合规性、信息披露、经营情况的认可。

上市系平台，本身也受到交易所的严格监管，各项信息披露也较为真实、及时、全面，有助于投资人及时了解平台的经营情况，降低了信息不透明等风险。

在雷潮之中，包括上市平台等在内的一些头部平台，资产业务扎实，逾期坏账可控，经营、利润情况良好，平台的人气较高，抗风险能力较强。

经过这一轮行业风险的洗礼之后，随着平台备案的开启，头部平台必将带领行业迎来更好、更快的发展。

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