河北最大典当行同祥金融赴港IPO：八成收入来自房地产典当贷款，违约率超过6%

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日前，河北省及北京市的典当贷款提供商中国同祥金融集团有限公司向港交所提交招股书。相关介绍显示，按典当贷款提供商截至2018年底的收入及截至2019年底的注册资本计，同祥金融排名均为河北省第一、北京市第六。

招股书显示，同祥金融提供以房地产、财产权利（即股权）及动产（如机动车、物资及个人财产）抵押/质押的典当贷款，利息收入总额包括典当贷款利息收入总额及银行存款利息收入。此前记录显示，其典当贷款的到期日在5天至6个月期间，按贷款本金的百分比（通常为0.8%至4.56%）每月收取综合管理费及贷款利息。

利息收入为同祥金融主要营收来源。2017年、2018年及2019年，同祥金融营业收入总额分别为4853.6万元、5667.7万元、6869.8万元，其中利息收入分别为4830.3万元、5628.2万元、6866.6万元，超过99%的营收均利息收入。

从招股书披露的信息来看，2019年同祥金融近八成利息收入房地产作为典当品的贷款。自2017年至2019年，其以房地产作为典当品的贷款产生的典当贷款利息收入总额分别占典当贷款利息收入总额的约60.4%、74.5%及77.6%，房地产贷款融资的贷款总额分别占其总贷款总额的约53.4%、77.5%及68.6%。

风险因素中提及，同祥金融面临以房地产作为典当贷款典当品的集中风险。若北京市及河北省的房地产市场状况出现重大不利变动，均会对其业务表现造成不利影响。

净利润方面，2017年、2018年及2019年年度同祥金融持有人应占溢利净额分别为2570万元、2536.4万元、2602.8万元；经调整非国际财务报告准则的持有人应占溢利净额为2570万元、2804.9万元、3191.1万元。

主要财务比率方面，近三年同祥金融总贷款收益率逐年升高，净利润率及经调整净利润率连年下滑，此外减值贷款比率也由2018年的10.1%升至12.5%，2017年则高达21.9%。

风险因素中提及，同祥金融若无法有效管理其贷款的绝当风险及维持低减值贷款比率，可能对其业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。截至2017年、2018年及2019年12月31日，其总违约率分别为约4.1%、3.2%及6.1%。

风险因素中同时提及，同祥金融业务持续性及未来增长很大程度上取决于其有效管理贷款组合绝当风险及维持低减值贷款比率能力，总违约率及减值贷款比率及减值拨备或会因多重因素增加。其在运营的不同阶段实施风险管理措施，然而该等措施未必一直有效。

此外，风险因素提及若未能遵循《典当管理办法》，可能会导致罚金及处罚。同祥金融称其曾违反房地产抵押典当单笔当金数额不得超过注册资本的10%、房地产抵押典当余额不得超过贷款提供商的注册资本等限制。若其被要求对此前不合规事件上交罚金，预计将被处以总额21万的罚款。

招股书显示，同祥金融关联公司包括同祥控股、同祥创业、同祥投资、同祥资本等多家公司，其控股股东同时在多家公司中拥有权益。其中，同祥控股布局包括房地产、物业、餐饮、金融等诸多领域，在金融方面参股正定恒升村镇银行、贵阳乌当富民村镇银行。

同祥控股由同祥金融创始人、主席兼执行董事傅建永持股60%，其子傅一翔持股40%。履历介绍显示，傅建永2015年6月至2018年10月期间曾担任神玥软件(OC:)董事。

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