发表自话题：去哪儿上面的借钱靠谱吗
对于挑剔的A股投资者来说，这样的财务数据，显然不是一个成长性较好的标的。
为什么会这样呢？
和公司的产品有关。
公司从事化工品生产，核心产品包括两大类，一类是聚氯乙烯（PVC），一类是烧碱。这都是工业品的最基础的原材料。
聚氯乙烯主要用于各种型材、门窗、PVC管道以及塑料薄膜等产品，烧碱则是多个行业的基础，从造纸到纺织印染工业，从医药农药到食品工业… …
另外，公司还生产水泥，年销售额也超过5个亿。
研究了下公司的招股书，星空君把高中化学又复习了一遍：热电装置为化工和水泥装置提供电力、蒸汽及纯水；化工乙炔装置生产的乙炔和氯碱装置生产的氯化氢用以生产聚氯乙烯树脂；化工装置产生的电石泥废渣及有机污泥、热电锅炉排出的炉渣及粉煤灰作为原料生产水泥，同时电石渣干燥后用于热电脱硫使用；水泥窑余热产生的蒸汽用于化工生产；厂区蒸汽使用后的蒸汽冷凝水回用于热电锅炉；热电纯水生产过程产生的酸碱废水以及化工区内的酸碱废水回用于采卤，母液水等有机废水回用于乙炔发生及电站脱硫。
2019年，烧碱价格回落，导致公司净利润下滑。
数据来源：公司招股书
二、周转不佳的现金流
2019年以来，发审委对IPO公司的财报质量要求非常严格，所以看到北元集团的财报的时候，不由得眉头一皱。
资金链这么紧张的IPO，这两年还真不多见。
1、长短期借款
公司上市后，资金状况发生了改变，三季报不便用来分析。我们以招股书里2019年的数据为基准进行分析。
一年内到期的长期借款5.8亿，长期借款6.5亿。对于一家未上市的公司来说，能借到这么多钱，也不容易。
2、利息费用
利润表显示，公司2019年的利息费用达到了6457万元。需要留意的是，公司2016年到2018年利息费用分别是3.24亿、2.03亿和1.16亿。
从数据变化来看，公司的资金改善非常大，但这样的断崖式下降方式，让星空君很不安，总觉得背后有什么猫腻。
3、应收款项融资
2019年新增的应收款项融资项目，是一个鉴定上市公司缺钱与否的神器。
大部分上市公司将贴现、质押的银行票据放在这里核算。银行票据是一种可以无条件兑付的“准”现金，如果贴现或者质押，会损失一部分的利息，即便如此，仍要坚持贴现质押的，一般资金链都不太好。
4、钱去哪儿了
上市前公司借款额不算低，但公司盈利能力尚可，钱都去哪儿了呢？
现金流量表显示，公司经营性现金流量净额确实不错，但赚了钱主要有两个用途，一是偿债，2016年以来，公司偿债62亿；二是分红，2016年以来，公司分红24.87亿，非常可观。
形成鲜明对比的是，2020年，在公司分红5.1亿的同时，借款6亿。
有句话不知当讲不当讲… …
三、固定资产投资
招股书显示，公司打算募资34亿。
问题来了，公司差这34亿吗？
一方面公司有能力贷款，另一方面公司这些年赚的钱并不算少，但都分红了。
现金流量表显示，2016年以来，公司近五年累计构建固定资产支出的现金只有3.8亿。和大手笔分红相比，这些投资顶多算毛毛雨。
自己的钱舍不得花，非要上市圈投资者的钱买设备。
这是什么精神？
四、总结
北元集团会不会出现上市即巅峰的状况？
现在还很难讲，但2020年业绩不佳是板上钉钉了。上市后圈钱大幅缓解公司的贷款情况，但是公司的经营能否彻底改善，还是个未知数。
或者说，如果扩产管用的话，公司会连续5年基本没扩产吗？
今年的“跨年妖股”从过往的数据分析可以看出，12月份市场总会诞生出跨年强势妖骨，而它们都具有以下特征三：
第一是题材新颖。跨年炒作的题材，都是次年的大题材。比如2018年的东方通信，就是当时的大热新题材5G，2019年的星期六是当时的网红经济概念刚提出来。
第二是低价股。想要翻好几倍，股价一定不会太高，尤其在跨年阶段，低价股向来都是被主力资金所青睐，所以底部筹码一定很集中。
第三最近表现较好的新题材中去精挑细选，首选：明年的题材大方向，我认为，从军工装备，新能源车，新而且底部筹码有一定的密集能源储能三个方向着手，其次：剔除高价股和业绩连续亏损的公司，最后：股价近期有出现强势突破关键压力位，连续大涨和涨停的，集中度。MACD金叉位，主力持续放量，想跟上进度吃上这波跨年妖股的朋友有什么关于股票上的问题及下一步的策略都可以来请教 。至少能你让你少走不少弯路！当风险和机会来临之前多了吹哨人和掌舵者，不至于翻船和踏空！或许还能改变你悲催的炒股史，更重要的是不仅有鱼更有渔，何乐而不为呢？
公众号：忠锦解股 回 跨年！
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