银监会：2017年136家融资平台退出为近4年最高

首页 > 综合 > 正文 2021-02-18

发表自话题：网上借贷哪个平台比较好

一般而言，综合类投资公司业务模式多样，主要以城市基础设施建设，城市公共交通，供电供水供气，接受土地储备中心授权，进行土地储备的前期开发等传统模式。

在2015年后，城投融资平台积极转型过程当中，不乏有融资平台进行有稳定经营现金流的项目拓展，诸如旅游开发，参股金融板块，养老产业，城市新型产业的布局等等。

2、行业类

行业性投资公司主要依托特定行业为政府项目进行融资、建设。但不同行业呈现不同特点，部分行业公益性职能较强，完全依靠融资平台独立运作不太现实。

未来更多可能以BOT，PPP等方式与政府合作维持公司运作，部分行业业务盈利模式清晰，在经营状况和融资上呈现出不同的特点。

交投类

交通类融资平台名称多为XX交通投资公司。交通类融资平台公司在业务范围上以交通基础设施建设和运输服务为主，其中交通基础设施包括公路、桥梁、隧道、地铁等。

公路按照技术等级还可以划分为高速公路、一级公路、二级公路、三级公路、四级公路以及等级外公路，目前高速公路是主要的收费公路，部分一级公路和二级公路也是收费公路。

公司形式上，大部分平台公司会以业务类型和公路建设项目为基础投资设立或参股子公司。营收方面，通常与政府合作，采取BOT、TOT等模式，盈利状况较差，受地方政府财政状况影响大，其中部分交投类城投类公司通过子公司股权和公路收费权质押向银行融资。

供水、排水、污水处理类

供水、排水、污水处理类城投融资平台名称多为XX供水公司/供水站/供水中心、XX排水公司、XX污水处理厂/污水处理有限公司。

这类企业主要负责区域内的供水、排水、污水处理及相关工程建设项目，通常为市级或县级政府融资平台。部分企业以政府控股的国有企业子公司形式存在，母公司通常会有制水、售水、污水处理、排水的产业链业务，部分母公司还涵盖了城市基础设施建设、房地产开发等业务。例如嘉兴市乍浦建设投资有限公司（融资平台公司）是两家融资平台公司的第一大控股：嘉兴市港区污水处理有限责任公司和嘉兴市港区供水有限责任公司。但也有融资平台公司是以单独的供水公司、排水公司、污水处理公司形式存在。

园林绿化类

园林绿化类城投平台多用XX园林绿化、园林开发、园林工程公司命名，常见以BT模式与地方政府合作。园林绿化类融资平台大部分以城市园林绿化、城市绿化及相关工程建设项目为主要业务，控制人为国资委或园林绿化理部门。通常为市级或县级政府融资平台，很少通过债券融资。也有部分园林绿化公司还承担了城市基础设施建设、棚户区改造、保障房、公租房建设项目融资任务。

房地产开发类

房地产开发类融资平台名称多为XX房地产开房有限公司、XX置业有限公司，XX公共住宅建设投资有限公司，部分地方政府控股的房地产开发公司实施多元化经营，在房地产开发主营业务外，承担城市市政基础设施建设、保障房建设等任务。

房地产开发类融资平台公司多数从事棚户区、危旧房、城中村改造和保障房开发项目的建设。

公司形式上，大部分企业经营范围还包括土地一级开发、城市综合服务设施建设与运营管理、物业管理、房屋租赁等。此外，也有棚户区改造和保障房开发由综合性融资平台通过设立子公司、项目公司的方式负责投融资和日常运营管理。以市级政府融资平台公司为主，有少部分县级平台。

营收方面，棚改和保障房建设项目部分采取委托代建方式，利润低较低且回款慢，企业通过其它项目如市政工程建设的补贴款维持运营。

目前，棚户区改造的资金来源结构如下：

政策性银行资金从第4年开始偿还本金，目前当地做法是，通过盘整后的土地出让收入及省政府代发债券进行置换，不过要求债务总量不能增加。因此，短期内地方政府偿还压力不大预计2018年以后还款增多，且月度之间会得到平滑。最终偿债的资金来源，则依赖于地方政府的土地出让收入和未来财政收入的增长。

土储中心：1/3被列入名单

根据国土资源部更新后的《土地储备机构名录（2016年版）》，共有2459家机构进入名录，2459家机构中有800余家被列入银监会2017年二季度融资平台名单。800余家名单内土地储备中心均为“仍在名单内”平台，风险定性大部分为全覆盖。

财政部、国土资源部、央行、银监会2016年联合发布的《关于规范土地储备和资金管理等相关问题的通知》（财预[2016]4号）对土地储备机构进行了清理规范，明确每个县级以上（含）法定行政区划原则上只能设置一个土地储备机构，统一隶属于所在行政区划国土资源主管部门管理。土地储备机构统一划分为公益一类事业单位。

土储中心业务主要是土地储备供应的三个环节：土地征购（包括土地征收、收购以及收回涉及的拆迁安置补偿等）、前期开发（主要是“八通一平”等土地一级开发）和供应土地（“招拍挂”）。2016年4号文提出，鼓励地方国土资源部门探索政府购买土地征收、收购、收回涉及的拆迁安置补偿服务；土储机构应当积极探索通过政府采购实施储备土地的前期开发。87号文将土地储备前期开发纳入负面清单，在与城投公司的关系处理上，4号文要求一方面要将土地储备机构中从事政府融资、土建、基础设施建设、土地二级开发业务部分剥离出去或转为企业；而且各类城投公司等机构一律不得再从事新增土地储备工作。

此前，土地储备机构与城投公司间的合作模式包括：1、政府没有足够的资金进行土地征购，因此将土地储备职能纳入城投公司中，城投公司完成土地征购和前期开发后直接拿地进行基础设施建设，用储备土地转让收入平衡市政设施建设的收益缺口；2、城投公司受政府委托合作进行土地一级开发：具体又包括政府承担土地征收、拆迁补偿等费用或者城投公司承担土地征购、拆迁补偿等费用，城投公司进行一级开发，最后土地转让收入协议分成。

融资方面，4号文之前土地储备机构通过储备土地质押方式向银行融资；4号文明确禁止了土储机构向银行业金融机构融资行为。此后，财政部出台了《土地储备专项债券管理办法》，明确提出，地方各级政府不得以土地储备名义为非土地储备机构举借政府债务，不得通过地方政府债券以外的任何方式举借土地储备债务，不得以储备土地为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。

3、其他类

宁乡模式：县域内多家平台

8月23日，宁乡县人民政府宣布出具的所有担保承诺函均作废，翌日又马上撤销，戏码一波三折。

值得注意的是，近年来，宁乡县城投融资平台在债券市场上频频发债，以宁乡县城市建设投资集团有限公司为例，宁乡建投基本上每年都没闲着，每年都在发债。

其中，15宁乡城建债和16宁乡养老专项债为发改委审批的企业债，16宁城投和17宁城01为私募债，巧合的是17宁城01的上市时间就发生在宁乡废函风波的后两天。宁乡作为一级县级政府，仅一家城投公司每年都发行债券。

据wind，宁乡县国有资产经营有限公司，宁乡经济技术开发区建设投资有限公司在近几年也在密集发债。

在银监会名单内，宁乡县共有10家融资平台，包括7家平台公司和3家事业单位。在业务范围上，这些平台公司存在着重叠和竞争，并且逐步趋同。

例如，宁乡县城市建设投资开发有限公司在2016年之前承担了一定程度的土地储备职能，在土地出让后扣除相关税费将土地出让金全部返还给公司，2014、2015年这部分营业收入从53%降到了7.93%，2016年降为0。

公司主要业务收入变为基础设施代建，包括道路设施建设、公园建设项目、水流域综合治理工程等；而宁乡县国有资产经营有限公司的主营业务也是配套设施建设收入，包括道路建设、公园建设项目、棚户区改造项目等。

在融资方面，融资平台之间通过互相担保融资。例如，截止2016年底，国有资产经营有限公司为非税收入管理局提供了2000万元额度的担保；2016年末，宁乡县城市建设投资开发有限公司为宁乡县土地储备中心共提供了2.3亿元的担保。

以宁乡县国有资产经营有限公司为例，由县财政局出资设立，经营范围包括城镇基础设施建设、开发；房地产开发、经营；土地一级整理及储备、开发；肆级房屋拆迁；县直行政事业单位的土地、房屋产权等。

截止2015年底，公司控股一级子公司共6家，其中宁乡龙溪棚改投资有限公司经营范围包括老城棚户区改造项目建设投资、安居工程建设投资，土地一级整理及储备、开发，城镇基础设施建设、开发等。龙溪棚改成立于2014年4月，2015年无营业总收入，净利润为—22.72万元。

从上表可以看出，该公司六大业务板块中，主要业务收入为城市配套设施建设收入，棚户区改造和保障房开发所占比例较小。

融资方面，宁乡县国有资产经营有限公司在2016年发行两期棚户区改造项目收益债券，额度共15亿元，期限均为7年，发行时主体评级AA级，内含提前偿还条款，发行利率分别为3.88%和4.89%。

海拉尔：委托代建，利润难实现

海拉尔区城市基础设施投资开发置业有限责任公司，实际控制人为海拉尔区政府。该公司主营城市基础设施投资、保障性住房建设和全区的土地一级开发。在营收上，城市基础设施建设和保障性住房建设由政府回购、节余土地开发收回投资，土地一级开发方面在“招、拍、挂”交易完成后，出让金扣除相关税费后收入归其所有。

在负债率和利润方面，该公司2010—2012年资产负债率分别是15.82%、15.07%和18.46%。公司主营业务收入主要委托代建收入，也就是市政基础设施建设收入。在利润方面，主要市政府工程建设补贴款，保障性住房项目采取委托代建——回购方式，并没有直接给发行人带来业务利润。

融资方面，43号文之前曾采取政府出承诺函进行债券融资方式。2013年该公司曾为两期棚改项目融资，书中披露了市政府出具的承诺函《呼伦贝尔市人民政府关于的专项意见》。

平台公司退出大名单

不论是综合类、行业类、其他类，越来越多的平台公司进行退出，银监会4季度的统计名单中截止2017年12月份有2498家平台公司进行了调出。

时间（年） 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 退出数量 121 1452 286 239 117 66 130 136

2017年136家：

序号 平台名称 调出平台时间 平台风险定性 1 嘉善县惠民新市镇投资开发有限公司 2017-02 全覆盖 2 潍坊市投资集团有限公司 2017-02 全覆盖 3 平顶山西部投资建设开发公司 2017-02 全覆盖 4 延津县建设投资有限责任公司 2017-02 全覆盖 5 潜江市城投交通建设投资开发有限公司 2017-02 全覆盖 6 西双版纳城乡建设投资开发有限公司 2017-02 全覆盖 7 天津市嘉华城市建设投资发展有限公司 2017-03 全覆盖 8 吴江市东太湖综合开发有限公司 2017-03 全覆盖 9 平湖城市建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 10 舟山市定海区城市建设投资开发有限公司 2017-03 全覆盖 11 厦门海沧城建集团有限公司 2017-03 全覆盖 12 厦门翔安新区发展有限公司 2017-03 全覆盖 13 福建仙游经济开发区建设有限公司 2017-03 全覆盖 14 惠安县惠东工业园区开发建设有限公司 2017-03 全覆盖 15 长汀县国有资产投资经营有限公司 2017-03 全覆盖 16 福建海峡客家投资发展有限公司 2017-03 全覆盖 17 青岛市李沧区经济开发投资公司 2017-03 全覆盖 18 开封新区基础设施建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 19 荆门市东宝区城乡建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 20 武冈市农业基础设施投资有限公司 2017-03 全覆盖 21 岳阳经济开发区开发建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 22 成都恒锦旧城改造投资建设有限责任公司 2017-03 全覆盖 23 成都市新都区新居工程建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 24 绵阳富诚投资集团有限公司 2017-03 全覆盖 25 犍为县紫鑫建设投资有限公司 2017-03 全覆盖 26 眉山市资产经营有限公司 2017-03 全覆盖 27 神木县国有资产运营公司 2017-03 全覆盖 28 库尔勒城市建设(集团)有限责任公司 2017-03 全覆盖 29 库尔勒市国有资产经营有限公司 2017-03 全覆盖 30 秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司 2017-04 全覆盖 31 上海不夜城新发展公司 2017-04 全覆盖 32 福州市市政建设开发公司 2017-04 全覆盖 33 成都成华旧城改造投资有限责任公司 2017-04 全覆盖 34 仙游县仙财国有资产投资营运有限公司 2017-05 全覆盖 35 枣庄市东城棚户区改造开发投资运营有限公司 2017-05 全覆盖 36 招远市国有资产经营有限公司 2017-05 全覆盖 37 宁明惠宁建设投资有限责任公司 2017-05 全覆盖 38 正安县城乡建设投资有限责任公司 2017-05 全覆盖 39 库车城市建设投资(集团)有限公司 2017-05 全覆盖 40 新和润新水务集团有限责任公司 2017-05 全覆盖 41 克孜勒苏柯尔克孜自治州国有资产投资经营有限责任公司 2017-05 全覆盖 42 沈阳恒信投资管理有限公司 2017-06 全覆盖 43 盐城市农业水利发展投资有限公司 2017-06 全覆盖 44 厦门翔安建设发展有限公司 2017-06 全覆盖 45 厦门翔安投资发展有限公司 2017-06 全覆盖 46 青岛李沧开发投资有限公司 2017-06 全覆盖 47 青岛城阳开投市政有限公司 2017-06 全覆盖 48 寿光市城市建设投资开发有限公司 2017-06 全覆盖 49 鹿邑县综合投资有限公司 2017-06 全覆盖 50 武汉经开投资有限公司 2017-06 全覆盖 51 衡阳市珠晖区农村和城市建设投资开发有限公司 2017-06 全覆盖 52 花垣县城乡农业综合开发投资有限公司 2017-06 全覆盖 53 重庆市通达投资有限公司 2017-06 全覆盖 54 成都交通投资集团有限公司 2017-06 全覆盖 55 成都大邑建设发展有限公司 2017-06 全覆盖 56 昆明市五华区科技产业园开发投资有限公司 2017-06 全覆盖 57 承德路桥建设总公司 2017-07 全覆盖 58 龙游县龙新高速公路投资有限公司 2017-07 全覆盖 59 宜宾南溪区恒通交通投资有限公司 2017-07 全覆盖 60 宜宾市南溪区供水排水有限公司 2017-07 全覆盖 61 富平发展投资集团有限公司 2017-07 全覆盖 62 承德泉盛投资有限责任公司(承德市泉盛投资有限责任公司) 2017-08 全覆盖 63 海盐县交通投资经营有限公司 2017-08 全覆盖 64 海盐县天仙河制水有限公司 2017-08 全覆盖 65 海宁市盐官景区综合开发有限公司 2017-08 全覆盖 66 平湖经济开发区投资(集团)有限公司 2017-08 全覆盖 67 平湖市水务投资(集团)有限公司 2017-08 全覆盖 68 三门县水务有限公司 2017-08 全覆盖 69 武宁县城市建设投资开发有限公司 2017-08 全覆盖 70 赣州市南康区城市建设发展有限责任公司 2017-08 全覆盖 71 广州市番禺交通建设投资有限公司 2017-08 全覆盖 72 成都武侯农业投资有限公司 2017-08 全覆盖 73 齐齐哈尔市鹤翔投资发展有限公司 2017-09 全覆盖 74 苏州高新区国有资产经营公司 2017-09 全覆盖 75 如皋市富港工程建设有限公司 2017-09 全覆盖 76 南通崇川经济开发区总公司 2017-09 全覆盖 77 厦门市天地开发建设有限公司 2017-09 全覆盖 78 福建省泰宁古城旅游开发有限公司 2017-09 全覆盖 79 平度市国有资产经营管理有限公司 2017-09 全覆盖 80 汝州市产业集聚区投资发展有限公司 2017-09 全覆盖 81 汝州市鑫源投资有限公司 2017-09 全覆盖 82 石门宝峰投资开发公司 2017-09 全覆盖 83 重庆市南川区城市建设投资有限责任公司 2017-09 全覆盖 84 成都中际投资有限公司 2017-09 全覆盖 85 泸州市龙马潭区国有资产经营有限公司 2017-09 全覆盖 86 南充市顺投发展集团有限公司 2017-09 全覆盖 87 雅安市雨城实业发展有限责任公司 2017-09 全覆盖 88 贵州省西江千户苗寨文化旅游发展有限公司 2017-09 全覆盖 89 昆明市晋宁区国有资本运营有限公司 2017-09 全覆盖 90 抚顺市城建投资有限公司 2017-10 全覆盖 91 浙江省仙居县神仙居景区开发有限公司 2017-10 全覆盖 92 沙县城市建设投资有限责任公司 2017-10 全覆盖 93 惠安建设开发有限公司 2017-10 全覆盖 94 福建富达城市发展集团有限公司 2017-10 全覆盖 95 建阳市城市建设投资有限公司 2017-10 全覆盖 96 榆林市水务集团有限责任公司 2017-10 全覆盖 97 秦皇岛市抚宁区绿源城乡建设投资有限公司(抚宁县绿源城乡基础设施建设投资有限公司) 2017-11 全覆盖 98 鞍山市城市建设投资发展有限公司 2017-11 全覆盖 99 本溪市城市建设投资发展有限公司 2017-11 全覆盖 100 浙江缙云城市建设开发有限公司 2017-11 全覆盖 101 缙云工业园区开发有限公司 2017-11 全覆盖 102 缙云县欣达城市建设开发有限公司 2017-11 全覆盖 103 泉州市万安投资经营有限公司 2017-11 全覆盖 104 瑞昌市投资有限责任公司 2017-11 全覆盖 105 莱芜市经济开发投资有限公司 2017-11 全覆盖 106 项城市发展投资有限公司 2017-11 全覆盖 107 布尔津县国有资产经营有限责任公司 2017-11 全覆盖 108 吕梁柳林经济建设投资开发有限公司 2017-12 全覆盖 109 南京市栖霞区国有资产投资中心 2017-12 全覆盖 110 徐州金田投资发展有限责任公司 2017-12 全覆盖 111 苏州太湖旅业发展有限公司 2017-12 全覆盖 112 扬州维扬发展投资有限公司 2017-12 全覆盖 113 泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司 2017-12 全覆盖 114 福州开发区国有资产营运有限公司 2017-12 全覆盖 115 厦门海沧土地开发有限公司 2017-12 全覆盖 116 泉州市鲤城区地产开发公司 2017-12 全覆盖 117 邵武市城建国有资产投资营运有限公司 2017-12 全覆盖 118 福安市城市建设投资集团有限公司 2017-12 全覆盖 119 青岛城阳开发投资集团有限公司 2017-12 全覆盖 120 鲁山县隆源发展投资有限公司 2017-12 全覆盖 121 衡山县城市和农村建设投资有限公司 2017-12 全覆盖 122 岳阳市云溪区城市建设投资有限责任公司 2017-12 全覆盖 123 道县城市建设投资开发有限责任公司 2017-12 全覆盖 124 广州经济技术开发区国有资产投资公司 2017-12 全覆盖 125 重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司 2017-12 全覆盖 126 重庆宏安投资(集团)有限公司 2017-12 全覆盖 127 双流兴城建设投资有限公司 2017-12 全覆盖 128 成都市锦都工业建设投资有限公司 2017-12 全覆盖 129 成都市新津县城乡建设投资有限责任公司 2017-12 全覆盖 130 都江堰市工业集中发展建设投资有限责任公司 2017-12 全覆盖 131 四川纳兴实业集团有限公司 2017-12 全覆盖 132 绵阳惠东投资控股有限责任公司 2017-12 全覆盖 133 四川省犍为资产经营有限公司 2017-12 全覆盖 134 眉山铝硅产业园区建设开发有限公司 2017-12 全覆盖 135 眉山市恒信交通投资建设有限公司 2017-12 全覆盖 136 遵义市投资(集团)有限责任公司 2017-12 全覆盖

为何这么多平台公司选择退出？

平台债在各市场发行依然受多重限制，剥离平台名单选择其他形式的发债成为平台公司的选择。

1、证监会指导要求

《公司债券发行与交易管理办法》规定的发行人不包括地方政府融资平台公司。

而在证监会对融资平台发债的口径中，对由地方政府及其部门直接或间接控股的企业申请发行公司债券，暂按以下标准执行：

不过后来监管方发现，双红线直接导致一些企业通过调整会计处理规避发行条件，反而不利于切实防范化解地方政府债务风险。于是2016年该指导规则被修订：

一是“双50%”改为“单50%”。即仅要求发行人所属地方政府的收入占比不得超过50%，取消现金流占比指标；二是调整指标计算方法。发行人计算政府性收入占比，除了可采取报告期内各年度政府性收入占比的算数平均值外，也可采取“加权平均法”（各年度源自地方政府的收入总额/各年度营业收入总额）。

2、发改委

发改委对地方平台的发债意见是,对于被银监会纳入政府融资平台名单，且非“退出类”的发行人，原则上不再审批其发债申请。

而“退出类”平台发债，需提供银监会出具的相关证明，需达到全覆盖的标准。

3、银行间市场

银行间市场要求，即新增债务纳入政府一类债务的公司发债需要提供所在地同级财政及审计部门出具的一系列专项。