乐享互动成功上市！华尔街顶尖投资机构都看好新经济板块有多热

发表自话题：乐享借贷是正规公司吗

如果说投资最重要的就是选准赛道,近两年的投资市场,新经济无疑是一条“热到不行”的赛道。美团点评、拼多多、小米、哔哩哔哩、天下秀等知名新经济公司先后上市,无一不成为了资本市场的宠儿。

在市场选择上,港股市场和美股市场成为新经济企业的融资首选地。根据安永的数据统计,2020上半年香港市场前十大IPO中有8家属于新经济的健康和科技、传媒与通信行业,筹资额占比高达94%。而今年上半年26家赴美上市的中概公司也大多与新经济相关。

近日,又有一家新经济公司上市了!

9月23日,乐享互动(06988-HK)正式登陆港股市场,带着以算法为核心的商业模式加入了香港资本市场新经济领域的阵营。

从向港交所递交上市申请到通过聆讯成功上市,乐享互动仅仅用了2个月的时间。在“自媒体第一股”光环加持下,乐享互动上市前就已经获得了投资者的高度追捧。公司公开发售占10%,国际配售占90%,另有15%超额配股权。在9月10日至15日的招股阶段,乐享互动超额认购超过500倍,公开发售超购约1680倍。

站在高增长细分赛道,基本面良好、IPO阶段有多名阵容强大的基石投资者为其背书,二者成为乐享互动股价的重要支撑。

各路投资保驾护航

通常来讲,在香港上市新股当中,基石投资者往往是新股标的稳健投资价值的证明。

乐享互动共有四位背景雄厚的基石投资者。包括美国知名投资人TerrenPeizer的家族基金办公室Acuitas Group Holdings LLC、阿联酋阿布扎比资本集团旗下的投资机构Capital Investment LLC、嘉实基金以及腾讯生态支付科技平台移卡(09923-HK)。除了基石投资者外,本次参投乐享互动还包括益祥资本、同创伟业等知名投资机构,其中益祥资本刚刚作为绿城管理的基石投资者参与7月的港交所上市。

乐享互动四名基石投资者中,Acuitas Group Holdings LLC是华尔街知名投资人TerrenPeizer创办的家族基金。据了解,TerrenPeizer家族基金把乐享互动对标The Trade Desk(TTD),该基金曾投资TTD获得了颇为可观的超额回报。此外,Capital Investment LLC为阿联酋阿布扎比资本集团旗下的皇室家族基金,乐享互动也是 Capital Investment LLC首次参与港股IPO的基石认购,足见其对公司的认可。

港股上市公司移卡(09923-HK)也成为乐享互动的基石投资人。移卡是腾讯生态支付科技平台,主要服务对象为小微商户。而随着小微商户的逐渐增多,移卡科技开始延伸自己的服务链条,布局新媒体领域。

今年6月1日上市至今,移卡股价经历了上市前期的震荡之后,迅速拾回升势,股价最高涨至80港元/股,截至目前,股价较发行价也已经翻了3倍。

图:移卡股价走势图

来源:东方财富Choice数据

此次成为乐享互动的基石投资,业内认为移卡或是看到了乐享互动的流量效应,以及双方在细分领域的“导流”优势,在业务上能够形成协同效应。

流量为王  成长属性凸显

近几年效果类自媒体营销市场规模急剧扩大,成为名副其实的营销行业的快车道。效果营销的属性,决定了广告主只需要为可衡量的营销结果付费,投放效果极为精准,因而广受广告主的喜爱。在效果营销的新浪潮中,乐享互动则成为了最大受益者之一。

尽管在上市前期,乐享互动的业务模式受到了市场颇多质疑,但是回到基本面,乐享互动的高成长性的业绩表现,仍然具有强大的说服力。

招股书显示,2017年到2019年,乐享互动的营收分别为1.35亿、2.62亿和4.74亿元,年复合增长率高达87%;净利润分别为3206.3万元、4545.1万元和6736.1万元,年复合增长率为63%。2020年第一季度营收和净利润分别为1.67亿元、2051万元,较去年同期增长72%、92%。预计2020、2021年净利润分别为2亿元、3.5亿元。

乐享互动业绩的高增长,一方面离不开国内迅速爆发的自媒体效果营销市场。另一方面,乐享互动能够成为国内自媒体效果营销服务龙头公司,更多依靠的是公司自身强大数据和算法能力构建的核心优势。

自媒体时代,流量为王。数据显示,乐享互动已与超过145个行业客户合作,所服务的应用组合覆盖包括游戏、视频及工具应用等十余种;所服务的公众号达约22960个,用户流量进入点约计万个。截至2020年3月31日,公司服务的公众号达3806个,拥有超过7.33亿名粉丝。乐享互动是为数不多具备跨平台投放能力的营销公司,除覆盖公众号等主流的信息流平台外,公司对短视频、直播等新型内容平台也均有覆盖。

不少机构认为,乐享互动对标与美国独立DSP领域龙头The Trade Desk(TTD.US),二者在业务模式、客户类型等方面多有相似之处。截止2020年9月22日,The Trade Desk当日收盘价格467.72美元,总市值高达218亿美元。

机构扎堆  新经济、新媒体公司上市热情高涨

乐享互动上市,再度掀起了资本市场对新经济板块投资的讨论。事实上,近年来机构扎堆新经济公司早已不是新鲜事,不少投资机构在新经济市场早早开始布局。

据不完全统计,成立于2008年的腾讯投资,曾经参投了京东、拼多多、美团点评、知乎、bilibili、滴滴、搜狗、快手、58同城、虎牙直播、斗鱼直播、喜马拉雅FM等多个新经济企业。

而即将登陆港股市场的蚂蚁金服,背后更有华平资本、益祥资本、凯雷投资、银湖投资集团、红杉资本、创新工场等多家知名私募的身影。

就连新经济企业快手也不甘人后。今年8月,知乎宣布完成约4.34亿美元F轮融资,由快手和百度联合战略投资,这是知乎迄今为止金额最大的一轮融资。而快手本身,就是一个巨大的新经济企业。作为短视频巨头,快手共经历10轮融资,红杉资本、淡马锡、腾讯投资、晨兴资本、百度、云锋基金等加持。目前多位业内人士透露,快手正在准备赴港上市,港股新经济板块或将迎来新的巨头加入。

另一方面,作为早期新经济新媒体的典型代表,影视资本上市热度也持续高涨。2020年以来,原石文化、华夏视听相继赴港完成上市,耳东影业、稻草熊影业、字节跳动也先后传出赴港上市消息。2020年2月,耳东影业向港交所递交招股书,拟在香港主板上市。成立不足五年的耳东影业,先后获得包括英皇集团、猫眼娱乐等公司在内领投的A轮融资和A+轮融资,两轮累计融资额数千万美元。今年7月,由吴奇隆创立,刘诗诗、赵丽颖分别持股的STRAWBEAR ENTERTAINMENT GROUP(即江苏稻草熊影业有限公司)也向港交所递交了主板上市申请。

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