<风控必备>网贷产业链全解析

发表自话题：网贷太多被风控怎么办

网络借贷，即网贷，更多的业内人士称之为P2P，这里先对P2P网贷的定义范围做一个解释，有的人说我在网上从中国银行借了一笔钱，现在“网贷”真方便，这里的“网贷”并非我们俗称的网贷，P2P全称为peer to peer lending，平台最明显的特征就是借款人和出资人都是个体，且通过非银行机构、甚至非金融机构进行撮合交易，像是刚刚说的通过网上渠道在中国银行借钱，出资人是机构，当然也有个人存款，不属于P2P网贷范畴，两种贷款的差别在于利率、用户画像（下文会详细），同时这里还要与网络小贷区分开，网络小贷是小贷机构开展的线上业务，小贷机构一般持有小贷牌照，受地方金融办监管，资金来源于其他金融机构或个人，包括但不仅限于P2P业务，相较之下，P2P平台最典型的特征就是无牌照、资金来源于个人，借款利率高，违约风险大。

起源

P2P于2005年起源于英国，随后在欧洲各国盛行，10年后国内才开始萌芽，但发展迅猛，短短几年变达到三千家之多，18年遭遇P2P行业暴雷后，资金流断裂平台倒闭、问题平台遭监管部门清退，目前市面仍正常运营的仅剩一千多家，未来仍会继续引导中小机构退出，保留规模较大，更合规的平台，便于监管。

发展迅猛

网贷之所以能迅速发展起来，主要有几方面原因：1.消费升级，借贷提前消费需求大；2.监管层面暂时处于空白领域，进入门槛低；3.商业模式的特殊性，形成差异化竞争。

差异化竞争

一个新产业链的产生，来源于新的商业模式、产品、技术，网贷与银行贷款形成差异化竞争，银行贷款用户群体普遍为上层用户，在央行有征信记录、有车、有房、收入稳定该类群体，借贷利率普遍较低如果网贷也锁定该类用户为目标用户，那基本胎死腹中，银行最大的优势是政策上的优势，作为唯一个可以吸收存款的子行业，其他子行业玩资金成本是玩不过银行的，P2P差异化竞争主要体现在比银行更高的利率吸引投资人，借款用户资质偏中下层，违约风险高，以更高的借款利率覆盖资金成本、违约风险，取得盈利。

精细化分工

这样的一个缺少政府部门支持，沉淀周期短，而又充满高利润诱惑的市场，多数玩家参与进来的方式是通过整合其他相关资源，迅速开展业务，尽快地到市场上分一杯羹，取得更多的市场份额，稳定的用户群体，也正是因为市场对发展时效性的高要求，带动了产业链上中下游的蓬勃发展，其中包含：资金方、资产方、助贷平台、征信数据机构、催收机构、电子签章、第三方支付、系统服务商，下面会针对各子行业的商业模式、业务流程、发展现状、代表企业、机会与风险进行阐述。

资金方

商业模式：投资人通过资金方平台出借金额取得利息，资金方以更高的资金价格卖给资产方，利息差为资金方利润。

业务模式：与资产方确认合作关系，资金方一般不承担风险，违约风险由资产方承担，业务上资产方将借款人信息、借款金额、期限推给资金方，由资金方进行募资、放款，完成借款业务。

发展现状：资金方最重要的是流量，目前市面上的资金普遍来源于大流量平台，市场增速放缓，格局变化空间不大，个人认为该行业格局除了大流量平台新加入参与外，创业公司的机会不大。

代表企业：宜人贷、陆金所

资产方

商业模式：通常网贷机构同时有资金端和资产端，资产端是产业链中负责整合资源的一个角色，资产方通过收取借贷用户高额利息，覆盖获客成本、资金成本、违约成本等，剩下的即为企业利润，由于市场前期渗透率低，从而获客成本低，违约风险后置，使得大多数玩家认为利润高，撑破了头想进入市场。

业务模式：借贷流程分为贷前、贷中、贷后三个步骤，资产方需要搭建业务流程，贷前通过各种线上渠道进行获客，用户在线上完成借款申请操作，这时资产方需要有一套风控系统对用户进行审批，决定接受还是拒绝用户申请；贷中需要对用户进行每期扣款，客服服务，监控用户还款情况，对违约用户进行催收；贷后需要对用户进行再次营销，借款，完成这样的一个业务闭环。

发展现状：进入门槛低，导致行业鱼龙混杂，各种资金链断裂、挪用资金的问题频现，行业发展过快，监管未能跟上，暴雷后进入一个监管主导的宏观环境，解决各种坏账，引导中小机构退出，留存机构进行报备监管，目前处于一个发展过热之后的冷却期。

代表企业：宜人贷、拍拍贷

机会与风险：发展过热阶段并没有使资产方获得很大的利润，相反几家头部机构的招股书中利润表现处于盈亏平衡或亏损状态，财报科目主要体现在销售管理、研发费用的支出上，根据业务流程可以推断，大部分支出在获客成本、技术人员工资；未来的行业格局会更加明朗，中小企业的退出使得用户更向头部机构聚拢，获客成本降低，技术底层架构搭建、数据沉淀能减少对产业链其他机构的依赖，有效提升净利润，同时行业存在的风险可能来源于银行、小贷等借贷机构的降维打击。

助贷平台

参考之前的文章：融360最新财报，看助贷平台未来展望

数据机构

商业模式：网贷群体大部分征信数据较少，更多为资产方提供支持的是第三方数据机构，此类机构本身可能不产生数据，数据来源于多家机构，通过自身的技术强项，搭建大数据风控平台、风控模型，为网贷机构提供反欺诈、黑名单、评分卡等数据。

业务模式：从流量端进入网贷流程，网贷机构可通过数据机构提供的API（应用程序编程接口），进行用户筛选，拦截不符合标准用户，用户进件后，数据标签、评分卡可作为决策参考依据。

代表企业：同盾科技、百融金服

机会与风险：目前行业内口碑较好的几家机构，优势在于行业多年深耕的专业技术，劣势在于自身不产生数据，多数由外部提供，需要为此付出成本，好在为各大网贷机构提供服务的同时能提高自身数据、模型壁垒，行业同样存在其他行业带来的竞争，互联网巨头本身就是数据公司，只要有意在此细分领域分一杯羹，我相信不是一件难事。

催收机构

商业模式：网贷机构前期通常没有自己的催收部分，更多的把逾期的单子委托专业催收机构进行催收。

业务模式：订单逾期后，由催收机构进行介入，催回金额，得到相应分成。

机会与风险：该行业目前也是乱象频发，存在各种不合规、侵犯隐私的催收方式，需要警惕监管风险，同样也由于监管暂时未能同步到位，有小部分机构喝了第一口汤，取得不错的利润。

电子签章、第三方支付、系统服务商等机构等业务范畴，网贷行业收入只占其中一部分，例如电子签章并无信贷属性，除了信贷，还能运用于房产、车子等合同线上化的行业，第三方支付同样除了信贷，还有大部分收入来源于零售商品，此类行业与网贷相关性较小。

未来看法

个人认为，短时间内由于监管等原因，行业整体规模、渗透率很难取得高增长，产业链各子行业更多加强自身沉淀，覆盖产业链其他模块，减少对其他机构的依赖，增强可控性；针对资金方资产方，行业格局较为稳定，暴利也逐渐褪去，不适合创业公司介入；相反数据、催收、其他服务机构，可拓展产业链上更多服务，为网贷平台提供一站式解决方案，可能形成细分领域内的寡头市场。

来源于公众号消费金融风控联盟，ID：xiaojinfengkong

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