发表自话题:底部三板牛股
对比做市之后新三板上涨幅最大的100支股票和1086支做市股做了对比,所谓涨幅最大,是根据1月26日收盘价和做市首日收盘价对比而来并剔除了实际成交天数少于30天的股票,就可以依此寻找牛股的特性。读懂君发现,新三板是标准的价值投资之地,是为新三板牛股启示录。
新三板牛股启示录79%的牛股符合创业板IPO要求
某种程度来说,这是一件颇有喜感的事情,新三板上的牛股之所以被投资者追逐,是因为投资者预期这些牛股会离开新三板进而获得更高估值。
根据2013年、2014年的财务数据,100只牛股中,有79只符合创业板上市要求,其中明确提出要走的有10家,占比10%。
根据这100家公司的整体营收增速及净利润增速,根据即将公布结束的2015年年报公布结束之后,相信会有更多的公司符合创业板的上市要求。
基于此,读懂君想告诉您的是,新三板上的牛股基因和创业板有颇多相似,您可以从接下来的分析中得出这一结论,当然,这里没有A股市场的概念炒作、事件驱动,这一点投资者需要保持清醒。
44%的牛股先进制造业,27%信息传输、软件和信息技术服务业
100只牛股中,44只先进制造业,27只信息传输、软件和信息技术服务业。
尽管业内的共识是新三板未来将成长出下一个阿里巴巴,并将之列为新三板成功与否的标志,但回到当下,必须要承认,先进制造业才是新三板的基础,而这和创业板有异曲同工之妙。本质上,这也是当前产业结构的缩影。
这部分牛股的特征是有利润、有净现金流、有成长。以先临三维(.OC)为例,该公司专注于三维数字化及3D打印技术,并将之应用于工业制造、生物医疗、文化创意三大领域。2012、2013、2014年,先临三维的营业收入为5525.09万元、9230.96万元 、11544.24万元,其中3D打印业务(3D打印设备、三维数字化及3D打印服务、3D打印材料)的营业收入为3337.98万元、6548.47万元、8722.31万元,分别占当期营业总收入的60.41%、70.94%、75.56%。2012-2014年,先临三维3D打印业务的复合增长率为61.65%。
不过,读懂君认为,随着酒仙网等互联网公司的到来,基于VC式投资思维,会有相当多牛股浮现,基于这种逻辑产生的牛股和目前新三板上的牛股会有相当不同,投资者不再强调利润,更多将是基于产业地位、成长预期。
95%的公司主营业务收入占比超过90%
聚焦主业是一项美德。
以2013年、2014年财务业绩计算,100只牛股的主营业务收入占其营业总收入的百分比平均值分别为98.45%、98.22%。
2014年,48只牛股的主营业务收入占总营业收入的100%;另有47只,比超过90%;只有5只牛股占比在90%以下,其中占比最低的飞田通信(.OC)也达到78.41%。
所以,不要轻信那些试图“互联网+”的公司,不要轻信多元化的公司,处于新三板成长阶段的公司,绝大部分还没发展到那个程度。
毛利率越高,越有可能成为牛股,平均涨幅越大
在涨幅最大的99家公司中(剔除融信租赁,该公司2014年营业成本为零,毛利率为100%),2013年、2014年,99家公司平均营业收入分别12598.17万元、16190.47万元,平均营业成本分别为8566.11万元、10883.68万元,对应的毛利率为32.01%、32.78%。
2013年、2014年,1073家公司(剔除13家无营收、营业成本为零等情况的公司)的平均营业收入分别为15884.51万元、17846.94万元,平均的营业成本分别为11840.77万元、13085.74万元,对应的毛利率为25.46%、26.68%。
也就是说,牛股的毛利率显著高于市场平均水平。
除此之外,毛利率越高的公司其成为牛股的可能性越大。2014年毛利率在75%以上的公司的公司有3家,平均涨幅为188.25%;毛利率在50%-75%之间的公司有24家,平均涨幅为117.38%;毛利率在25%-50%之间的公司共有53家,平均涨幅为100.49%;毛利率在25%以下的公司共有18家,其平均涨幅为96.96%。
高成长是牛股最大特征,平均净利润增长超过47%
100只牛股最大的特色就是高成长。
从营业收入增速来看,2013年、2014年,100只牛股的营业收入分别为1.26亿元、1.61亿元,同比增长28.25%;而同期1086家做市公司的营业收入分别为1.58亿元、1.77亿元,同比增长12.53%。
从净利润增速来看,2013年、2014年,100只牛股净利润分别为1330.69万元、1958.31万元,同比增长47.17%;而同期新三板整体的1086家做市的公司净利润分别为1089.02万元、1390.69万元,同比增长27.7%。
净资产收益率较高,盈利能力强
再来看净资产收益率,2013年、2014年,100家公司的净资产收益率分别为16.67%、17.04%,而新三板整体做市的1086家公司的净资产收益率分别是12.59%、11.69%。也就是说,牛股的净资产收益率显著高于市场平均水平。
从资产负债率来看,2013年、2014年,100家公司的资产负债率分别为53.19%、48.63%,而新三板整体做市的1086家公司的资产负债率分别是56.32%、52.45%。这是一个很奇怪的现象,牛股的杠杆比市场平均水平还要低。这是一个很奇怪的现象,牛股的杠杆比市场平均水平还要低。这一点读懂君比较疑惑。
不过,涨幅最大的100家公司在财务杠杆较低的情况下,仍然实现较高的净资产收益率,可见盈利能力真的很强。
无融资,不牛股
100家公司中,93家公司自挂牌以来共实施完成200次融资,融资总额89.56亿元,平均每家公司融资额为8956.24万元。在1086家做市的公司中,945家公司自挂牌以来共实施完成1683次融资,融资总额为781亿元,平均每家公司融资额为8264.58万元。
从融资方面对比来看,涨幅最大的100家公司中有93%的公司有融资行为,也就是说只有7家尚未在新三板融过资,而新三板1086家做市的公司中有87.02%的公司有融资行为;从单个公司的融资次数来看,93家公司的融资行为更为活跃,平均每家公司实施完成2.15次融资计划,而做市的945家公司中,平均每家公司实施完成1.78次融资计划。
融资推动公司进一步发展从而实现业绩增长,进而刺激股价上涨,至少从这100只牛股中可以明显证实。
大规模分红回馈股东
截止2016年1月26日,在涨幅最大的100家公司中,有40家(占比40%)公司自挂牌以来实施了60次派息;而同期的1086家做市的公司中,有320家(占比29.47%)公司自挂牌以来实施了436次派息。
愿意分红回馈股东的公司似乎更有可能成为牛股?这可能和100只牛股所处的发展阶段相关,首先,大部分公司已经达到创业板IPO要求,已经具备一定的分红能力;其次,分红本质上代表上市公司回馈股东的意愿。
标签组:[股票] [融资公司] [毛利率] [牛股] [新三板股票] [净资产收益率]
上一篇:如何从A股/港股/新三板等五千多只股票中选择出一只大牛股?
下一篇:想找十倍牛股,只有这三个方向!
2021-08-31
股票一旦遇到“堆量挖坑”走势,说明主力正在强势洗盘,牛股都是从这里开始的
2021-08-18
2021-08-10
2021-08-01
2021-08-01
2021-08-01
2021-08-01
2021-08-01
2021-08-01
2021-08-01