如何看待2021年股市大跌，是否已经引发股灾进入熊市？

谢邀。

最近的金融市场，既有美国1.9万亿财政刺激的利好；又有美联储收紧QE、国债利率继续上升，甚至美联储加息的恐慌。

这就导致，最近金融市场多空各种情绪会交缠对抗，股市的波动必然很大。

比如美股，道琼斯工业指数和纳斯达克就走出了相反的行情，道琼斯连连创新高，纳斯达克则是跌宕起伏。

根本原因是去年疫情，科技互联网和医药医疗行业最受利好，涨幅远超基本面。疫情利好医药自不必多言，疫情利好科技互联网则是因为人们因为疫情锁在家里，导致网上服务需求大增。而后疫情时代，则是利好航空、传统消费和工业等板块因此，道琼斯和纳斯达克走出了不同的行情。

春节之后，由于通胀压力显著提高，疫苗传来很多利好、北半球冬季接近尾声；市场开始担心美联储随时缩减QE、甚至加息，因此科技互联网板块惴惴不安，比如特斯拉曾一度从900没有跌到500+美元，几近第一轮腰斩；苹果、亚马逊、微软、谷歌等也出现了不同程度的回调。

当前，全球金融市场头顶悬着两把剑，一把是美联储缩紧QE、另一把是美联储加息。

重要提醒：本文写于10天前，最新消息美联储可能随时收紧QE规模。

这两把剑基本上是肯定会落地的，只不过时间还不明确，而且缩紧QE肯定是早于加息。

对于缩紧QE，机构预测的结果基本差不多：

（1）中信证券预计，美联储可能在2021年四季度的货币会议上宣布缩减QE（量化宽松）计划，2022年开始执行；

（2）申万宏源预测美联储不必等到经济完全恢复，而是将于21H2着手开始制定缩减QE的计划，并可能于21Q4开始采取行动，将购债规模逐步缩减到400亿美元/月。在此之前，根据美联储最新的政策沟通方式，美联储应会提前至21Q3开始形成并公布缩减QE的计划。

对于加息，2月中旬以来的消息面如下，总体而言，对于加息的预测来临时间点都有提前，大部分观点认为2023年铁定加息。

美国联邦基金市场现在暗示美联储到2022年底加息25个基点的可能性为70%（上周为50%），同时预期2023年3月几乎肯定会加息。

另外，利率掉期市场则定价美联储的首次加息（25个基点）将发生在2023年年中左右，比月初预期的2024年初也是提前了。

虽然有美国1.9万亿财政刺激的利好影响，但是，我认为，1.9万亿是短期的利好，这个利好已经在美国大选就明牌了，不管谁当选，都会继续巨量财政刺激。

然而，国债利率继续上扬、收紧QE和加息是短中期事件，也是非常明朗肯定会发生的。相关机构已经预测今年可能收紧QE、明年最迟后年加息。美国10年期国债收益率则可能突破2%，目前美国10年期国债利率已经超过1.6%，最近一个半月涨幅大约50%，按照这样的速度，要突破2%似乎也不太远。

美国缩减QE和加息，必然导致热钱回流美国，而且加息也会影响全球的汇率，各国政府为了稳定汇率，也不得不跟，这将导致非美国金融市场也会因为流动性收紧而出现大滑坡。

考虑到当前股市优质标的估值普遍偏高，沪市盈率已经突破15年峰值。还是建议大家，注意风险，别抱有不切实际的幻想，别追加抄底。

我个人认为拿现在的A股市盈率和08年相比是不合适的，因为10年之前的中国金融市场明显没现在成熟，各种规章制度可没现在完善，虽然我们的金融制度还有巨大完善的空间。

球体的体积公式是这样的。泡沫经济就犹如气球，泡沫由小到大增长过程中，即便气球半径是线性增长，但是传递到体积却呈现半径的3次方速度增长，也就是说泡沫越到后面，需要的填充气体越多，也就是需要的水量越发膨胀。

为什么货币不能无限制超发，货币无限制超发意味着恶性通胀、以及恶性贫富差距，这意味着游戏系统将面临崩塌重新洗牌的局面。一个正常的人或者说团体，都不会愿意看到游戏系统崩塌，重新洗牌吧。

任何机构和个人都不能人阻止泡沫破灭。这个世界任何成功案例，就没有什么是“人定胜天”的，都是“顺势而为”。

现在做空和做多都很有风险，我依旧建议大家不要有太多仓位（波动较大的金融投资仓位不超过5成），注意仓位控制。如果仓位太重，适当减一点；如果成为仅有1-2成，虽然亏到本金，但是也不用太担心，好的基金是会涨回去的，只不过是时间长短的问题。

全球股市动荡的原因只有一个：对加息的恐慌！

通胀压力下，巴西和俄罗斯已经顶不住了，这要是美联储公布加息时间表，锤子落地，美国再次熔断都有可能。

现在的股市就不要分析公司基本面了，没有多少意义，去年全球股市就是靠流动性扩张吹起来的泡沫，并不具备可持续性，流动性吹起的泡沫必将因为流动性收紧破灭。

关于金融市场的风险提醒，我2月22日明确写文提醒，虽然春节前也发消息提醒，22日是我专门写文章系统性解释当前的金融市场风险，很高兴有的朋友看到本文减仓锁住了收益。（全文详见公众号“悟空新之助”）