发表自话题：2021年证券板块还有机会吗
“精选摘要：的提升。在资金面和情绪面的双重牵引下，2021年一季度股市景气度有望短期向上，上市券商的估值与业绩将从中受益，春季行情依然可期。如何在2021年春季行情中挑选券商股？多数年份的春季行情中，券商板块的风格特征并不明显，领涨个股既有头部券商、也有中小券商。归结来看，春季行情期间领涨的券商股，大。”
1. 历史上，券商板块多次发生春季行情。
2. 过去十年（2011-2020年）中，券商板块发生了8次春季行情，申万证券II指数在行情期间的平均涨幅为31.75%，相对上证指数涨幅高出15.07个百分点。
3. 参与行情的投资者，即便不进行买点择时，直接在元旦假期前买入并持有券商板块，也能获得丰厚的绝对收益。
4. 为何券商板块会发生春季行情？直观来看，前半程行情主要靠估值提升来推动，后半程行情主要靠业绩改善来推动。
5. 归根结底，券商板块春季行情，主要来源于股市资金面与情绪面共振引发的市场景气度改善。
6. 资金面上，年初流动性趋紧，导致货币政策偏向宽松，降准概率加大；居民及企业资金、保险资金以及北上资金集中入市，为春季行情推波助澜。
7. 情绪面上，宏观经济增速下行，使得投资者对利好政策的预期强烈；而基本面数据的短期真空，使得投资者的乐观预期无法被立即证伪。
8. 2021年，券商板块很可能再度发生春季行情。
9. 资金面上，2021年一季度货币政策不易出现大开大合，仍然以宽松为主基调；证监会强调“提升直接融资占比”，居民及企业资金、保险资金以及北上资金有望在2021年一季度加速入市。
10. 情绪面上，中央经济工作会议强调2021年宏观政策不急转弯，投资者对于利好政策的预期仍然成立；上市券商业绩数据的真空期增加，利于投资者风险偏好的提升。
11. 在资金面和情绪面的双重牵引下，2021年一季度股市景气度有望短期向上，上市券商的估值与业绩将从中受益，春季行情依然可期。
12. 如何在2021年春季行情中挑选券商股？多数年份的春季行情中，券商板块的风格特征并不明显，领涨个股既有头部券商、也有中小券商。
13. 归结来看，春季行情期间领涨的券商股，大多数与上一年度的炒作题材相关。
14. 以此类推，2020年券商板块的部分炒作题材（商业银行持有券商牌照、单次T+0制度推行、证券业并购重组），有可能在2021年春季行情中重演。
15. 我们建议投资者积极布局2021年券商板块春季行情，准确把握炒作主线，享受券商板块2021年确定性最强的赚钱效应时期。
16. 风险提示。
17. 货币政策加速收紧；宏观经济政策对冲力度不足；资本市场输入性风险加剧。
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