我国 P2P 网贷利率现状分析

首页 > 财经 > 金融 > 正文 2020-08-14

上一章对 P2P 网贷相关理论及网贷利率定价模式进行了分析，奠定了理论基础，本章将对我国 P2P 网贷利率进行初步分析，对网贷利率的区间分布、区域分布、背景平台以及整体趋势四方面进行现状分析。

4.1 我国 P2P 网贷利率区间分析

我国 P2P 网贷利率无论按成交金额分布还是按平台数分布均越来越趋于合理区间。图 4.1 显示，2017 年，利率在 10%以内的成交金额达 29724.95 亿，占总成交金额的 76.31%，较去年上升了 3.9%；年利率在 10%-18%区间的成交金额占22.86%，较去年下降 3.2%；利率在 18%-24%的成交金额仅有 76.63 亿，占 0.2%，较去年下降 0.75%；利率 24%以上的占比达 0.63%，较去年上升 0.05%。主流利率区间为 10%以内，且其他利率区间成交金额有转移趋势，利率区间渐趋合理化。

按平台数来看，主流利率率区间分布在 10%-18%，平台共 1706 家，占比 48.88%，较去年下降 7.70%；其次为利率 10%以内的平台，占比为 44.01%，较去年上升12.41%；利率 24%以上的有 159 家，占总平台数的 4.56%，较去年下降 1.19%；在18%-24%利率区间的平台最少，占比 2.55%，较去年下降 3.52%。虽然 10%-18%区间内平台数量较多，但是降幅也较大，平台在逐渐向低利率区间转移。目前我国中高档利率区间的平台占 P2P 网贷平台的绝大部分，但是由变动趋向可推断出行业整体利率将呈下探走势，未来行业内主流平台的利率位于中低档区间。

4.2 我国 P2P 网贷利率区域分析

截至 2017 年底，我国网贷行业正常运营平台数量达 1931 家，分布在全国 30个地区，如图 4.2，其中广东、北京、上海、浙江及山东五个地区共 1355 家，占全国总平台数量的 70.17%。并且五个地区交易规模也排在全国前五，五个地区成交总额在全国占比达 94.26%，贷款余额占比达 89.78%。因此这五个地区网贷市场综合利率的变动具有极高的代表性，本文对其变动情况进行整理分析。

图 4.3 显示的是广东、北京、上海、浙江及山东五个地区的网贷利率变动趋势。可以看出，五个地区网贷利率整体走势一致，呈下降趋势，且各地之间的利率差距不断缩小。北京、浙江及广东三地几乎趋近，山东综合利率高于其他几个地区，上海最低。

山东省的人均收入、经济金融发展状况及市场化程度均低于其他四个地区，再加上网贷平台只有 75 家，竞争相对和缓；另一方面，山东工业化和产业结构调整，使借贷市场的资金需求旺盛，但由于金融抑制程度较高，通过网贷平台进行融资就成为一种热门选择，因此山东的利率水平整体高于其他四个地区。北京、广东和浙江具有地缘和区位优势，且金融业较为发达，平台数量多，竞争激烈，网贷平台不断改进服务、运营方式，风险溢价较低；实力雄厚的平台较多，这些平台经营稳健，具有稳定的投资群体，高息吸金的现象较少。因此，相比于山东，这三个地区利率水平较低，更早趋于合理区间，总体降幅也较小。上海作为我国的金融中心，相比于其他地方，金融改革步伐较快，金融发展程度更高，监管方面具有优势，因此，该地区利率一直处于 15%之下，整体降幅较低，趋于平稳。

P2P 网贷利率受区位优劣、经济状况、金融市场化程度以及监管政策等多种因素的影响，在各地区间存在差异，但是整体变化趋势趋同，差距逐渐缩小。

4.3 我国 P2P 网贷利率背景平台分析

与区域分布相同，各背景平台的网贷利率之间存在差异，但整体变化均呈下降趋势，且逐渐趋于一致。近几年，P2P 网贷行业持续获得资本市场的青睐，银行、国资、风投、上市公司等纷纷注资，发展势头强劲。雄厚资金背景的机构向网贷台注资，可以提升平台的软实力，如：知名度、公信度大幅提升，进而提高投资者参与度；可以为平台带来发展机遇，使其不断完善运营机制、风控体系及管理方式等内部机制，从而提高网贷平台的综合实力，提升其在 P2P 网贷行业乃至是整个金融行业的影响力，吸引大量稳定高质量的投资者。因此背景雄厚的 P2P平台网贷利率整体偏低，银行系最低，国资系次之，风投系与上市公司系不相上下，民营系最高，但是不同背景网贷利率之间的差距在减小，逐渐趋于一致。同时，相比于其他四种背景网贷平台，民营系的下降趋势较明显。如图 4.4。

4.4 我国 P2P 网贷利率整体趋势分析

当前，我国 P2P 网贷平台已慢慢渡过了投资人大胆盲目投资的阶段，网贷市场利率处于持续下降中，但投资用户与借款期限递增。

图 4.5 显示，2017 年 1-12 月，P2P 网贷行业月平均利率略有上升，提高了 0.65个百分点，全年综合利率为 8.57%，而 2016 年综合利率为 9.06%，下降了 0.49 个百分点。从图 4.6 可知，网贷利率由 2013 年的 24.93%到 2017 年的 8.57%，这五年一直处于下降趋势中，且经过前几年大幅下降后，降速有所放缓。原因有三：一是基于梅特卡夫定律，P2P 网贷平台尤为看重客户资源，采用各种渠道推广营销，随着参与者的增多，供需关系逐渐趋于平衡，网贷利率逐渐回落。二是，平台数量规模庞大，市场竞争激烈，行业资源分配不均，获客和合规成本攀升，压缩了P2P 平台的利润空间，使原先用高息吸引资金端、采用烧钱模式营销的平台面临巨大的降息压力。三是经政策监管筛选后，合规 P2P 平台数量减少，高息吸金的劣质平台被淘汰，行业集中度逐渐提升，行业利率向正常区间回落。截至 2017 年底，我国网贷行业正常运营平台数比 2016 年底减少了 517 家，但是平台整改尚未完成，随着市场格局的愈渐清晰，合规化运营的全面覆盖，预计 2018 年利率会继续下降。

由图 4.6 可知，虽然我国 P2P 网贷利率持续下降，但是在此背景下，投资人数非但没有流失反而呈数量递增趋势，网贷行业人气热度不减。投资人数在 2013年为 23.1 万人，短短几年，到 2017 年增至 1713 万人。一方面是因为受限额政策的影响，部分平台向消费金融等小额业务转型或对接现金贷业务，小额分散，涵盖范围广。另一方面，平台自身的运营能力和抗风险能力提升，增加了投资环境的安全性及可靠性，给予投资者投资信心，吸引了众多高稳定性的优质客户。

我国 P2P 网贷用户的平均借款期限从 2013 年的 4.73 个月到 2017 年的 9.16 个月，呈增长趋势，如图 4.7。一方面由于 P2P 综合利率逐渐降低，使融资成本减少，拉动了中长期资金需求；另一方面，政策监管的明确，过滤掉许多短期诈骗平台，改善了网贷环境，增加投资者信心。随着监管不断深入，拆标操作渐渐清退，平台运营不断合规化，未来 P2P 网贷行业借款期限还有一定上涨空间。