“拍拍贷”这个网站是怎么实现 P2P 借贷、放贷的？

一．介绍拍拍贷产品之前，我们必须要看我们需要把钱借给什么人 ，如何知道呢 ，其实非常简单只需要到拍拍贷上借钱就知道了。

图二：拍拍贷借款通道页面

解析：作者以普通投资人的身份试着走完了拍拍贷全程后，基本感觉比较流畅与方便，只是初次借款额度比较小。相对于这么小的额度，违约是完全没有必要的，至少在感观上是如此。但是以这种形式小额借款方式也意味着，拍拍贷年借贷款是非常有限的，企业借贷规模不可能太大。

具体产品序列：散标快投

图三： 产品介绍一：散标快投的基本分类介绍

据图简析：领选型相对成长型收益区间更大 ，不可控因素更大，稳定性更差！

产品介绍四：其散标快投最新数据！

产品介绍：数据图五

从其批露的情况来看来，我们可以得到以下几点有用信息：

1.其散标半年投放资金为2.3亿资金，相较于其1700多万借款人次处于合理区间，也就是其业务规模发展虽然纵向比较很快但处于合理区间。不像很多P2P平台，借贷额上来就过百亿，这种都是极为不正常的现象。因为找百亿投资不难，难在哪来合格的百亿借款人呢？

2.其散标核心风控措施是：分散投资，其投资标的基本上都是分散到很多标的之中，从而达到分散风险的目的。

3.其最高收益额能达到18.2%，这一点非常之高，已经超出普通市场合理收益区间，需要我们进一步分析。

图六:稳健型产品组合图

解析:产品组合主要是AA级产品,组合标的相对较少,时长多以半年左右为主.

风险点解析:评级制度是否公正,标的组合数量相对较少,能否有效分散风险.

图七：成长型散标产品组合图6-1

图八：成长型6.2 标的时长组合周期！

解析：

1成长型标的，总体而言主要是是AA及以上散标组成，来达到确保基础收益的目的。而参杂一些其它一此高风险高收益标的。

2.标的综合时长在半年左右，以半年内为主。

总体评估：核心风险在于其风险评级标准是否客观，收益波动区间近一倍！

图九：领先型散标产品组合图

图十.二领先型产品组合时间示意图

解析:

1.产品组合以D级信用为主,时长总体都在半年以上,一年期为主.

风险解析:分级制度是否客观公正,是否分散到足够多的标的,收益的上下限相信近三倍,波动性极大,不可确定性很大.

总体风险点:

1.评级制度是否公正合理!

2.是否能做到分散投资,相关违约率数据是否经得起推敲!

3.其风险准备金制度是否真实有效执行!

图十一.（一:3A与2A分级依据示意图）

图十二（.二:部分3A产品示意图）

图十三.（三:部分2A产品示意图）

一.3A级产品分析:主要是以应收帐款为抵押性质的安全标的,据拍拍贷介绍是100%的成功率.从年收益率7%来看,收益基本处于合理区间.主要问题是信息披露问题不够全面具体.

二.2A级产品分析:最核心点就是风险准备金制度,我们可以把这视为一种有限责任担保义务,在不出现极端情况下,对于收益还是有一定保障作用.

图十四.（四 相关银行每半月公示的风险准备金证明函）

首先，有限偿付规则导致投资人不能100%收回资金。如果平台遇上多个项目逾期或者大额项目逾期，投资人不一定能够完全拿回本金，平台的100%本息保障也就成了一句空话。

其次，风险保证金的多少影响平台的风险系数。由于有限赔付规则的存在，投资人希望平台的风险保证金越多越好，

但这对平台来说也是很大的压力，并不是所有平台有足够资金设立大额风险保证金。

解析:对于风险准备金制度与担保制度,从个人经验来看目前业行业所谓的担保都是担而不保,因为大多都属于关联担保,自担自保.就连陆金所的担保都有关联担保的嫌疑,但是不同的是陆金所的担保公司有平安信用做背书,可是未来去平安化是必然的,陆金所的安全要打一个大拆扣.

风险准备金制度,绝大多数平台都也只是做做样子.但是从拍拍贷的业务量与相关资料来看,总体还是一定说服力.相对而言的有限赔偿更加符合基本的投资规律,高收益与无风险是不可能实现的.

图十五

E级信用贷款,收益普遍在24%左右,从投标情况来看还是有人投资的,风险与收险成正比,从图中不难看出,基本就是实名认证外加一个学历认证,也就是极有可能是学生.

近两年有贷款入学园的情况出现，而学生也出现了大量透支消费与被坑情况，所谓君子爱才取之有道。个人认为这种E级风险的标，投资的角度上来看，风险已经处于失控端，最好还是少碰为好。

图十六

图十七

图十八:拍拍贷平台上第三方信用担保产品

解析:从图中不难看出几点情况

1.销售情况比较理想,很快都达标.

2.总体利率水平在拍拍贷平台中算是非常低的.

3.核心风控措施就是第三方担保!

解析:个人一直都有一个观点:中国的资者的投资知识水平就是小学水平,因为他们即希望高收益又希望100%的一安全.投资互联网金融产品是因为不满足于银行的理财收益,认为达不到保值,增值的需要.而投资互联网金融产品又希望绝对的安全,所以互联网金融中第三方担保就成了主要的风控措施.

可是这是多么可笑的一件事情,风险与收益成正比,这是基本的投资常识.大家可以去翻看过去一年多的新闻,那家出事的投资项目,公司,互联网金融基本上都是采取担保形式,因为有担保在理论上满足了幼稚投资者的心理需要.

而实际情况是基本所有担保都是关联担保,自担自保,超标担保的情况,就算是互联网金融头马陆金所与平安担保公司的关系也是说不清,道不明.唯一的区别是平安的招牌够大而已.

所以对于所谓的担保产品,我的态度一直都是否定的,这种看似无风险的产品往往是风险最高的,因为一但出了问题,就是大家都不负责!

图十九

图二十:彩虹计划产品传宣截图

图二十一（.二:彩虹计划截图二）

图二十二

图二十三 彩虹计划截图三

分析:如果把散标比做成股票的话，所谓彩虹计划就像是基金，客户所需要定的主要是标的时长，从而确定预期收益。总体而言，个人认为彩虹计划算得上一个不用过多思考选择。即然传宣往期100%兑付，总体运行情 况还算良好，可以考虑。

4.投资建议与评价：在第一期分析陆金所时我就说过，陆金所并不能算是严格意义上的P2P公司，和绝大多数P2P公司一样只是举着这个招牌做网络金融而已，毕竟国家只开了这 一个口子。而拍拍贷的主要投资标的形式与内容都更加市场化，更透明，也更接近P2P的实质定义。但是有一条却被压着，就是总体安全性，陆金所因为有平安作信用背书，在安全性有明显优势。但是这种情况是不可延续的，毕竟陆金所与平安是两家独立公司，随着陆金所的上市与透明化，去平安趋势成为必然。

拍拍贷总体运作还是值得肯定，基本能做到风险与收益成正比，风险总体可控！

具体投资建议：拍拍贷的拍活宝宝之类产品，在第二期我已经进行对比。大家可以关注公众号：艾财爱家，查看。

至于散标个人建议：

1.资金配置上：拍拍贷虽然总体风险可控，但是毕竟属于有一定风险领域，所以在个人投资过程中资金的配置最好不要超过总投资资金的2层。

2.品种选择还是以3A与2A品种为佳，这两级风控措施与过往记录总体可控.

3从期限上不建议投资半年以上的标的。因为互联网金融处于剧烈变动期，行业不可控因素过多。

4.风控措施上建议进行分散投资，可是以考虑其已经提供好的组合或计划。

5.注意事项：不建议参投所谓第三方担保产品，信用足够无需担保，没信用加担保还是白搭。注意行业总体风险 ，由于拍拍贷企业性质只是第三方金融信息服务商，所以其无权影响征信系统数据，存在一定风险。需关注其企业后期营利状况，只有一家赚钱的企业，才是安全的 ，拍拍贷已经开始进入成熟期与上市，对于盈利的需求也越来越迫切。

▲更多视频、文章，可以关注公众号：艾财爱家 （←长按复制，粘贴搜索框即可）

资深金融人亲自撰稿，更有专业人士后台解答你的问题！