三步教你搞定不良资产投资，建议收藏！

发表自话题：不良资产投资方怎么找

不良资产，对于银行而言，是一块久治不愈，甚至愈发严重的“心病”；但对于那些目光锐利，嗅觉灵敏，善于抓住机会的投资机构来说，这无疑是一块让人垂涎欲滴的“大蛋糕”。

不良资产的基础资产类型太多，品种多样，资产包里面的资产也很多，每个资产包的同质化不明显，使得不良资产不好理解，有些复杂。

本文将从三个方面，分别讲述如何投资不良资产。

不良资产投资主要看这三个关键：

一看基础资产包；
二看参与主体方；
三看处置方式；

01

基础资产的甄选

众所周知，不良资产处置囊括收包和处置两大环节。

收包，就是投资者与金融企业、AMC等资产持有者接洽和谈判，购买不良资产包的整个过程。

处置环节就是收过来的资产包要综合考虑投资回报率和处置周期，合理的运用多种处置方式，实现高收益退出。

具体方式包括诉讼清收、强制执行，与债务人和解、债务人回购债权、以物抵债，重组、债转股，单项目转让、资产包分拆组包转让、整包转让等。

其实基础资产是什么并不重要，最重要的是资产提供方，即这个基础资产包来源是哪里。是一手包（四大AMC与地方AMC提供）还是二手包(民间AMC提供)。区分基础资产包类型方便更清楚的分析影响现金流的因素。

总的来说，不良资产包来源无非是企业不良资产和银行不良资产。

举例——基础资产的甄选：

A公司是一家围绕不良资产处置的基金公司，为顺应市场的需求，设计发行了不良资产债权转让产品、不良资产收益权转让等系列产品。为保证底层资产的安全、优质性，该机构与华融北京分公司、兰州资管下属全资子公司展开业务合作，从上述两家公司那里甄选了商业银行及工商银行的房地产类的不良资产包数个。资产包内涵盖商铺、车库和住宅类资产若干。

上述案例中，从银行获取的资产包就属于一手资产包。

02

参与主体

不良资产投资中重要的参与主体有四个，分别是资产提供方、资产接收方、投资方和处置方。

▍资产提供方：不良资产提供方一般来源于银行及非银行金融机构。

▍资产接收方：资产接收方，东方、华融、信达和长城管理公司；各省级人民政府成立的金融资产管理公司及民间金融资产管理公司。

▍投资方：特别资产基金，如针对特殊机构投资者单独设立特殊机会投资基金一期，其主要策略即是对不良资产、困境项目进行投资和管理；资产管理公司的关联主体；房地产基金；个案投资者。

▍处置方：律师行、资产评估行、拍卖行、会计事务所机构组成的专业处理团队；实业企业作为战略投资者进行收购、资产重组、合作经营等；地方政府兜底、主持和解等；同意债务的其他债权人先进性处置。

举例——不良资产的参与主体：

承接上个案例，在与华融资产管理公司对接过程中，这笔交易中资产提供方是工商银行，资产接收方是华融资产管理公司，投资方是A基金公司主导设计发行的×××夹层基金。

该笔底层资产的处置方是盈科律师事务所及世联评估行等专业处置团队。为该笔资产提供了房地产抵押评估报告。

03

处置方法

在了解不良资产退出方式之前，首先要看懂不良资产产品的交易结构，交易各方是谁，分工职责是什么，资产是什么，通过什么方式退出，后续处置这些不良资产的时间周期是多长等。

不良资产的处置方式通常包括以下7种，他们分别是诉讼追偿；资产重组；债权转股权；多样化出售；资产置换；租赁和破产清偿。

其中，多样化出售环节中，包括公开拍卖，协议转让，招标转让，竞价转让，打包处置和分包。

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纵观整个不良资产产业链来看，收包环节：从信息筛选——尽职调查——估值定价——购买债权到处置环节：诉讼追偿——资产重组——债权转股权——多样化出售——资产置换——租赁和破产清偿。

在这个过程中，投资者与金融企业、AMC以及民间投资机构洽谈购包事宜，必定会涉及谈判的过程，最终能否以投资者想要的价格达成交易，还要看投资者博弈的能力。

与此同时，在不良资产处置的环节，投资者可以根据自身的实际情况选择处置变现快的清收、拍卖、溢价处置和多样化方式出售方式；也可以分包给其他服务机构来让自己投资获得更大收益。

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